«Игра в имитацию» - эксперты про уход Danone

Как пишет «КоммерсантЪ», стали известны условия, на которых Danone готов передать потенциальным инвесторам контроль над частью активов в РФ. Сделка может включать опцион обратного выкупа, сохранение у Danone до 25% в бизнесе и места в совете директоров.

Стало также известно, что в сделку войдут только российские бренды Danone: «Простоквашино», «Растишка», «Тема». Международные марки – Actimel, Активиа, а также завод детского питания в Истре в сделку не войдут.

Оценивая раскрывшиеся подробности планируемой сделки, эксперты говорят о том, что опцион обратного выкупа - вполне логичная и ожидаемая схема продажи. «По такому принципу уже продано несколько активов в России в сегменте потребрынка», - говорит генеральный директор ООО «Агриконсалт» Андрей Голохвастов. Впрочем, не так важна схема продажи, как цена ожидаемой сделки, добавляет он. «Если Danone захочет продать активы не менеджменту, а по рыночной цене, то круг покупателей сразу резко сужается», - поясняет Андрей Голохвастов.

Круг интересантов также становится меньше, потому что российские бренды Danone не вызовут такого большого интереса, как международные марки концерна, говорит эксперт, знакомый с ситуацией. «Наиболее привлекательными остаются такие высокомаржинальные марки, как Actimel, Danissimo, а вовсе не российские «Простоквашино», «Тема» и «Растишка», - поясняет собеседник The Dairy News.

По оценке начальника отдела торговых операций «Петербургскго технического центра», автора стратегий автоследования в «Финаме» Дмитрия Маркова, справедливая цена активов Danone может составить около $1 евро. «Порядок цифр может быть примерно таким», - полагает он.

Такую же цифру называли и представители Danone, когда комментировали намерение уйти с российского рынка.

Вместе с тем, дисконт при продаже активов в ближайшее время может составить до 50%, сказал Дмитрий Марков.

По мнению аналитика, покупка активов Danone может быть интересна как профильным, так и финансовым инвесторам. «Например, покупка Danone может быть интересна финансовым структурам, если сейчас заводы будут проданы с дисконтом, а опцион обратного выкупа предполагает приобретение активов по рыночной цене», - комментирует Дмитрий Марков.

Кроме того, в ближайшее время потенциальный инвестор, владея активами Danone, может получать текущий доход, направляя часть прибыли на дивиденды, отметил аналитик.

Однако рассуждения об условиях продажи и структуре сделки пока преждевременны, считает один из экспертов молочного рынка. По его мнению, нынешняя информация по Danone вовсе не свидетельствует о том, что компания действительно готова продать заводы в России. «Компания будет имитировать уход из России максимально долго. И ей придется это делать, поскольку Danone представлен на международных финансовых рынках. Концерн не может не говорить о планах по уходу из РФ, это необходимо для снижения рисков работы в других странах», - поясняет собеседник The Dairy News.

Оперативные новости читайте в телеграм-канале The DairyNews