Royal Bank of Scotland: Мы начинаем освещение бумаг компании "Вимм-Билль-Данн" с рекомендации Sell

"Мы начинаем освещение бумаг компании "Вимм-Билль-Данн", присвоив им рекомендацию Sell и установив прогнозную цену на уровне 28,05 долл. По нашему мнению, понижательное давление на котировки акций компании в среднесрочном периоде окажут ожидаемая в 2009 г. слабость ценообразования, снижение объемов продаж и неопределенность в отношении потребительского спроса, - отмечают аналитики Royal Bank of Scotland. - ОАО "Вимм-Билль-Данн" оперирует 36 заводами на территории России. При этом компания занимает 34% рынка молочной продукции, 19% рынка напитков и 19% рынка детского питания. "Вимм-Билль-Данн" привлекает клиентов из среднего класса путем предложения широкого ряда товаров, обладающих добавленной стоимостью, и вместе с тем имеет внушительный набор бюджетных продуктов. Мы полагаем, что в краткосрочном периоде объемы продаж молочных продуктов и соков, имеющих добавленную стоимость, останутся на низком уровне, учитывая, что предпочтения потребителей смещаются в сторону традиционной, более дешевой продукции. В результате среднегодовая выручка за период 2008-2011 гг. сократится на 2%. По нашему мнению, бумаги компании "Вимм-Билль-Данн" окажутся под давлением на фоне слабости ценообразования, снижения объемов продаж и затянувшегося восстановления потребительского спроса в России. Хотя компания имеет все возможности для того, чтобы воспользоваться долгосрочным потенциалом роста российского потребительского сектора. Для изменения рекомендации по акциям "Вимм-Билль-Данна" необходимо улучшение макроэкономических показателей и стабильный/растущий потребительский спрос".