Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых
Источник: dairy-news.ru
Совет директоров Банка России 11 сентября 2026 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14,00% годовых. Экономика в целом в третьем квартале 2026 года растёт умеренными темпами, однако текущее ценовое давление в последние месяцы существенно усилилось. По оценке регулятора, устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчёте на год, прежде всего из-за влияния временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. По мере исчерпания этих эффектов и при сдержанном росте совокупного спроса снижение устойчивой инфляции возобновится.
«Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. В базовом сценарии с учётом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 6,0–7,0% в 2026 году, вернётся к 4,0% в 2027 году и будет находиться на цели в дальнейшем», — говорится в пресс-релизе.
Инфляция и ценовая динамика
В июле текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 11,6% в пересчёте на год после 5,3% в среднем во втором квартале 2026 года. Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 7,0% после 4,6% в среднем в предыдущем квартале. На ценовую динамику в последние месяцы значимо влияли волатильные позиции, среди них — моторное топливо и плодоовощная продукция. Рост цен на моторное топливо проявился и в динамике устойчивой инфляции. Диапазон её оценок повышен до 5–6% в пересчёте на год. Годовая инфляция, по оценке на 7 сентября, составила 6,3%.
Инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка изменились разнонаправленно, но сохраняются повышенными, что может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.
Экономика и рынок труда
По оперативным данным, в третьем квартале 2026 года экономика растёт умеренными темпами. Рост потребительского спроса замедляется, но остаётся повышенным. Продолжается восстановление инвестиционной активности по сравнению с уровнями начала года.
Напряжённость на рынке труда постепенно снижается. По данным опросов, дефицит кадров продолжает сокращаться. Рост зарплат замедляется и постепенно сближается с ростом производительности труда, при этом разрыв в их динамике по-прежнему существенный. Безработица находится вблизи исторических минимумов, но в последние месяцы немного возросла.
Денежно-кредитные условия
Денежно-кредитные условия оцениваются как умеренно жёсткие. Процентные ставки изменились разнонаправленно в различных сегментах финансового рынка. С учётом динамики ожиданий будущей инфляции в целом жёсткость денежно-кредитных условий в реальном выражении несколько снизилась. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жёсткие.
Кредитная активность в последние месяцы была повышенной, прежде всего за счёт корпоративного сегмента. Портфель розничных кредитов рос умеренно. Склонность домашних хозяйств к сбережению несколько снизилась, но остаётся высокой.
Риски и прогноз
Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с дисбалансом спроса и предложения в случае более высокого внутреннего спроса и более продолжительного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях. Повышенные инфляционные ожидания могут усиливать перенос издержек в цены. Сохраняются проинфляционные риски, связанные с длительным периодом роста зарплат темпами выше роста производительности труда, а также с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне геополитической напряжённости. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса.
Июльский базовый сценарий Банка России предполагает постепенное снижение структурного первичного дефицита бюджета до нулевого уровня в 2029 году. Параметры бюджетной политики, включая траекторию возвращения к нулевому структурному сальдо, будут дополнительно уточнены в октябрьском прогнозе после внесения Правительством в Государственную Думу новых бюджетных проектировок на среднесрочный период. Если они будут предполагать более высокий структурный первичный дефицит бюджета, может потребоваться более жёсткая денежно-кредитная политика, чем в базовом сценарии.
23 сентября 2026 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 23 октября 2026 года. Время публикации пресс-релиза о решении и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени.
Инфляция и ценовая динамика
В июле текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 11,6% в пересчёте на год после 5,3% в среднем во втором квартале 2026 года. Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 7,0% после 4,6% в среднем в предыдущем квартале. На ценовую динамику в последние месяцы значимо влияли волатильные позиции, среди них — моторное топливо и плодоовощная продукция. Рост цен на моторное топливо проявился и в динамике устойчивой инфляции. Диапазон её оценок повышен до 5–6% в пересчёте на год. Годовая инфляция, по оценке на 7 сентября, составила 6,3%.
Инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка изменились разнонаправленно, но сохраняются повышенными, что может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.
Экономика и рынок труда
По оперативным данным, в третьем квартале 2026 года экономика растёт умеренными темпами. Рост потребительского спроса замедляется, но остаётся повышенным. Продолжается восстановление инвестиционной активности по сравнению с уровнями начала года.
Напряжённость на рынке труда постепенно снижается. По данным опросов, дефицит кадров продолжает сокращаться. Рост зарплат замедляется и постепенно сближается с ростом производительности труда, при этом разрыв в их динамике по-прежнему существенный. Безработица находится вблизи исторических минимумов, но в последние месяцы немного возросла.
Денежно-кредитные условия
Денежно-кредитные условия оцениваются как умеренно жёсткие. Процентные ставки изменились разнонаправленно в различных сегментах финансового рынка. С учётом динамики ожиданий будущей инфляции в целом жёсткость денежно-кредитных условий в реальном выражении несколько снизилась. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жёсткие.
Кредитная активность в последние месяцы была повышенной, прежде всего за счёт корпоративного сегмента. Портфель розничных кредитов рос умеренно. Склонность домашних хозяйств к сбережению несколько снизилась, но остаётся высокой.
Риски и прогноз
Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с дисбалансом спроса и предложения в случае более высокого внутреннего спроса и более продолжительного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях. Повышенные инфляционные ожидания могут усиливать перенос издержек в цены. Сохраняются проинфляционные риски, связанные с длительным периодом роста зарплат темпами выше роста производительности труда, а также с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне геополитической напряжённости. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса.
Июльский базовый сценарий Банка России предполагает постепенное снижение структурного первичного дефицита бюджета до нулевого уровня в 2029 году. Параметры бюджетной политики, включая траекторию возвращения к нулевому структурному сальдо, будут дополнительно уточнены в октябрьском прогнозе после внесения Правительством в Государственную Думу новых бюджетных проектировок на среднесрочный период. Если они будут предполагать более высокий структурный первичный дефицит бюджета, может потребоваться более жёсткая денежно-кредитная политика, чем в базовом сценарии.
23 сентября 2026 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 23 октября 2026 года. Время публикации пресс-релиза о решении и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени.
Подготовлено Ольгой Прониной по материалам по материалам Банка России
Оперативную информацию о регионе можно узнать тут.
Популярные темы
17.08.2026
Проблема фальсификации молочных продуктов остается довольно острой для рынка, хотя число проверок производителей увеличивается. Вводятся и достаточно эффективные меры — приостановка предприятий нарушителей. Насколько такой механизм может быть эффективным, разбирался «Дэйри-Ньюс.ру».
Читать полностью
Самые свежие посты ВК
Цитаты дня: