Банк России снизил ключевую ставку до 14,00% годовых

Инфляция и прогнозы

Оценка показателей устойчивой инфляции остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Годовая инфляция на 20 июля составила 5,9%. По прогнозу Банка России, из-за значительного роста цен на топливо годовая инфляция в 2026 году составит 6,0–7,0%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики, в 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.

Прогноз по ключевой ставке

Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых в 2026 году и 10,5–12,5% годовых в 2027 году.

Экономический рост и кредитование

Прогноз роста ВВП в 2026 году понижен до 0,0–1,0%. Кредитная активность в июне замедлилась, в основном из-за динамики корпоративного кредитования. Рост портфеля розничных кредитов, напротив, ускорился.

Рынок труда

Напряженность на рынке труда постепенно снижается. Рост зарплат замедлился, но продолжает опережать рост производительности труда. Безработица остается на исторических минимумах.

Риски

Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные риски связаны с вторичными эффектами от временного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях, высокими инфляционными ожиданиями и длительным периодом роста зарплат темпами выше роста производительности труда.

Следующее заседание

Следующее заседание Совета директоров Банка России запланировано на 11 сентября 2026 года.

Подготовлено Ольгой Прониной по материалам пресс-службы Банка России