Молочный рынок США пережил резкие ценовые колебания: сыр и сухая сыворотка выросли, сухое молоко подешевело

Ключевым фактором остаётся избыток сырья: национальное молочное стадо США достигло максимума с 1990-х годов, а совокупный выпуск пяти крупнейших мировых экспортёров молочной продукции за январь–август вырос на 2,9%. При этом инфляция в США в сентябре ускорилась до 3,7% — выше ожиданий аналитиков, что давит на потребительский спрос. В августе внутреннее потребление сыра в стране сократилось на 0,5% год к году, причём по американским сортам спад составил 1,2%.

Несмотря на слабый спрос, сырные блоки Cheddar на CME совершили впечатляющий рывок: после падения до $1,27/фунта в конце сентября и колебаний в районе $1,30 в начале октября к пятнице цена достигла $1,6825/фунта — на 29,75 цента выше уровня прошлой недели. Аналитики связывают это с временной нехваткой продукта, допущенного к биржевым торгам, из-за производственных проблем с молодым Cheddar. Ожидается, что дефицит будет краткосрочным, и по мере его устранения цены могут вновь снизиться.

Сухая сыворотка обновила рекорд — $0,895/фунта, прибавив 3,5 цента за неделю. Поддержку оказывает конкуренция за сырое сырьё: производители направляют его на выпуск более дорогих ингредиентов, что ограничивает предложение. Однако эти высокие спотовые цены пока не отражаются в цене молока, поскольку в национальном отчёте о продажах молочной продукции сухая сыворотка котируется со значительным дисконтом к биржевой.

Масло также подорожало — до $1,365/фунта (+9 центов), объём торгов составил 27 партий. Сезонный спрос поддержал рынок, но производство остаётся избыточным на фоне роста надоев и жирности молока, а запасы накапливаются. Внутренний спрос на масло в августе вырос лишь на 0,1% год к году, хотя за восемь месяцев прибавил 3,4%.

Сухое обезжиренное молоко стало единственным падающим товаром: к пятнице цена составила $2,1625/фунта, потеряв 10,5 цента за неделю. На таких уровнях американская продукция неконкурентоспособна на мировом рынке, и для восстановления экспортных возможностей потребуется сближение цен. При этом предложение сухого молока, вероятно, останется ограниченным, поскольку высокий спрос на белок отвлекает сухие вещества на альтернативные продукты.

Зерновые рынки завершили неделю снижением на фоне продолжающейся осенней уборки и ухудшения макроэкономических ожиданий. Декабрьские фьючерсы на кукурузу в четверг закрылись на отметке $4,78/бушель, а декабрьский соевый шрот подешевел примерно на $15 за неделю — до $359,8/тонны. Умеренные цены на зерно и корма станут желанной новостью для производителей, чья рентабельность страдает от низких цен на молоко и растущих операционных затрат.

Подготовлено Ольгой Прониной по материалам The T.C. Jacoby Weekly Market Report